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废钢价格坚挺运行,短流程钢厂利润压缩

本周,受钢坯市场反弹影响,钢材现货市场部分小幅反弹,进口矿小涨,废钢市场整体表现较为坚挺。从价格对比来看,废钢价格在上周大幅杀跌后有所反弹,部分中频炉钢厂快跌慢涨,截至发稿,mysteel废钢价格指数较上周一(5月11日)下跌5.81%,同期螺纹指数下跌9.47%,废钢表现较为坚挺。

图一:螺纹与废钢价格指数对比

从成本上来看,近期受废钢价格快速下滑影响,中频炉钢厂成本快速下降,而焦炭市场近期较为坚挺,进口矿回调幅度也较小,受此影响,长流程钢厂成本下降相对较小,中频炉钢厂之前的炼钢成本劣势有所缓解。而以目前成本测算,中频炉钢厂吨钢利润仍有100-150元/吨,利润驱使使得中频炉钢厂仍维持在相对较高的水平,废钢需求支撑,使其价格相对较为坚挺。

图二:分炼钢方式炼钢成本对比

从图二看到,由于15年进口矿价格长期处于低位,炼钢用废钢成本较高,中频炉钢厂成本较长时间高于高炉-转炉的炼钢成本,导致在价格持续下滑过程中,短流程钢厂产能利用率较低,部分钢厂长期单班生产(夜间生产成本较低)。Mysteel调查了约60家钢厂,2015年,产能规模在20万吨以下的中频炉钢厂,其产能利用率在33-66%左右,产能规模在20-60万吨的中频炉钢厂产能利用率在16-66%之间,产能规模在60-100万吨的中频炉钢厂其产能利用率在33-80%之间,规模在100万吨以上的中频炉钢厂产能利用率在33-80%之间。(图三所示)。但今年3-4月份,随着钢材价格大幅上行,钢厂利润丰厚,Mysteel跟踪的样本钢厂产能利用率多数在66-70%左右,部分较高的可达80%以上,较去年同期增加30-50%,较高的开工率也导致原料需求相对较为旺盛。

图三、2015年短流程钢厂产能利用率情况

整体来看,短期内受中频炉钢厂生产仍有利润影响,其产能利用率依旧较高,尽管受上周价格大幅跳水影响,部分中频炉钢厂有减产意愿,但其产能利用率依旧维持高位,需求支撑使得废钢价格较为坚挺,本周小厂采购价格整体处于反弹趋势,而主流钢厂即便目前库存相对较为充足,也没有进一步下调其采购价格。短期内,前期价格大幅跳水,使得主流钢厂废钢到货较多,库存增加,或限制废钢价格进一步上涨;而中频炉钢厂较高的开工率又在需求端补充了对废钢价格的支撑,在此情况下,废钢价格或在短流程钢厂与长流程钢厂的博弈中有个短暂的稳定震荡阶段。而由于近期钢价依旧偏弱运行,后期随着中频炉钢厂利润进一步被挤压,部分中频炉钢厂或有进一步减产的情况,废钢价格或将弱势下滑。